2. 财务会计
  3. D企业预计20×1～20×5年实体现金流量如下表所示，自20×6年进入稳定增长状

D企业预计20×1～20×5年实体现金流量如下表所示，自20×6年进入稳定增长状

最全题库2022-08-02  40
问题 D企业预计20×1～20×5年实体现金流量如下表所示，自20×6年进入稳定增长状态，永续增长率为5%。企业当前的加权平均资本成本为11% ，20×6年及以后年份资本成本降为10%。债务当前的市场价值为4 650万元，普通股当前每股市价12元，流通在外的普通股股数为1 000万股。　　要求：通过计算分析，说明该股票被市场高估还是低估了。　　表　D企业每股股权价值　　　　单位：万元
选项
答案
解析 预测期实体现金流量现值合计＝2 620.25（万元）
　　后续期实体现金流量终值＝1 142.40/（10%－5%）＝22 848.05（万元）
　　后续期实体现金流量现值＝22 848.05×（1＋11%）－5 ＝13 559.21（万元）
　　企业实体价值＝2 620.25＋13 559.21＝16 179.46（万元）
    【彩蛋】压卷 ，，
　　股权价值＝实体价值－净债务价值＝16 179.46－4 650 ＝11 529.46（万元）
　　每股股权价值＝11 529.46/1 000＝11.53（元/股）
　　该股票目前每股市价12元，所以它被市场高估了。
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