某高速成长的芯片企业计划发行 10 年期附认股权债券筹资。下列说法中,正确的有(

考试题库2022-08-02  53

问题 某高速成长的芯片企业计划发行 10 年期附认股权债券筹资。下列说法中,正确的有(  )。A.认股权证是一种看涨期权,可以使用布莱克—斯科尔斯模型对认股权证进行定价B.使用附认股权证债券筹资的主要目的是当认股权证执行时,可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本C.使用附认股权证债券筹资,当认股权证执行时,会稀释股价和每股收益D.为了使附认股权证债券顺利发行,其内含报酬率应当介于债务市场利率和税前普通股资本成本之间

选项 A.认股权证是一种看涨期权,可以使用布莱克—斯科尔斯模型对认股权证进行定价
B.使用附认股权证债券筹资的主要目的是当认股权证执行时,可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本
C.使用附认股权证债券筹资,当认股权证执行时,会稀释股价和每股收益
D.为了使附认股权证债券顺利发行,其内含报酬率应当介于债务市场利率和税前普通股资本成本之间

答案 CD

解析 布莱克—斯科尔斯模型假设没有股利支付,股票看涨期权时间很短,该假设成立;认股权证时间很长,不分红假设不成立,故不能使用 BS模型(或模型需要调整),选项 A错误。附认股权证债券的发行者的主要目的是发行债券,是为了发债而附带期权,选项 B错误。
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