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  3. （2018年真题）甲公司是一家传统制造业上市公司，只生产A产品。2019年公司准

（2018年真题）甲公司是一家传统制造业上市公司，只生产A产品。2019年公司准

最全题库2022-08-02  55
问题 （2018年真题）甲公司是一家传统制造业上市公司，只生产A产品。2019年公司准备新上一条生产线，正在进行项目的可行性研究。相关资料如下：　　（1）如果可行，该生产线拟在2019年初投产，经营周期4年。预计A产品每年销售1000万只，单位售价60元，单位变动制造成本40元，每年付现固定制造费用2000万元，付现销售和管理费用800万元。　　（2）项目需要一栋厂房、一套设备和一项专利技术。目前公司有一栋厂房正好适合新项目使用。该厂房正在对外出租，每年末收取租金100万元。2018年末租期到期，可续租也可收回自用。设备购置成本10000万元，无需安装，可于2019年初投入使用，4年后变现价值1600万元。税法规定，设备采用直线法计提折旧，折旧年限5年。折旧期满后无残值。专利技术使用费8000万元，于2019年初一次性支付，期限4年。税法规定，专利技术使用费可按合同约定使用年限平均摊销，所得税前扣除。　　（3）项目需增加营运资本200万元，于2019年初投入，项目结束时收回。　　（4）项目投资的必要报酬率12%。公司的企业所得税税率25%。假设项目每年销售收入和付现费用均发生在各年年末。　　要求：　　（1）计算该项目2018年末～2022年末的相关现金净流量、净现值和现值指数　　单位：万元（2）根据净现值和现值指数，判断该项目是否可行，并简要说明理由。　　（3）简要回答净现值和现值指数之间的相同点和不同点。
选项
答案
解析 （1） 单位：万元　计算说明：　　每年计提折旧＝10000/5＝2000（万元），设备变现时的账面价值＝10000－2000×4＝2000（万元），变现损失＝2000－1600＝400（万元），变现损失抵税＝400×25%＝100（万元）。　　现值指数＝（12344.34＋11021.29＋9840.64＋9993.24）/18200＝2.37，或＝1＋24999.51/18200＝2.37　　（2）由于净现值大于0（或现值指数大于1），所以，该项目可行。　　（3）相同点：　　①都是折现指标，所以都考虑了时间价值和风险因素。　　②判断单一方案的财务可行性时，净现值法和现值指数法的结论相同。　　③净现值法和现值指数法在比较期限不同的项目时均有一定的局限性。　　不同点：　　②现值是绝对值，反映投资的效益；现值指数是相对数，反映投资的效率。　　②净现值法在比较投资额不同的独立项目时有一定的局限性。现值指数消除了投资额的差异。
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