2. 财务会计
  3. （2011年真题） 下列关于投资组合的说法中，错误的是（　　）。A.有效投资组合

（2011年真题） 下列关于投资组合的说法中，错误的是（　　）。A.有效投资组合

练习题库2022-08-02  43
问题 （2011年真题） 下列关于投资组合的说法中，错误的是（　　）。A.有效投资组合的期望报酬与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述B.用证券市场线描述投资组合（无论是否有效地分散风险）的期望报酬与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态C.投资组合只有两种证券时，该组合报酬率的标准差等于两种证券报酬率标准差的加权平均值D.当投资组合包含所有证券时，该组合报酬率的标准差主要取决于证券报酬率之间的协方差
选项 A.有效投资组合的期望报酬与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述
B.用证券市场线描述投资组合（无论是否有效地分散风险）的期望报酬与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态
C.投资组合只有两种证券时，该组合报酬率的标准差等于两种证券报酬率标准差的加权平均值
D.当投资组合包含所有证券时，该组合报酬率的标准差主要取决于证券报酬率之间的协方差
答案 C
解析 资本市场线是无风险资产和风险资产组合投资形成的机会集，反映了有效投资组合的期望报酬与风险之间的关系，证券市场线既适用于单个股票，也适用于投资组合，无论该组合是有效的还是无效的均适用，选项A表述正确；资本资产定价模型是建立在市场均衡条件之上，即证券市场线揭示了在市场均衡的状态下，股票的必要报酬率与β值（系统性风险）的线性关系。证券市场线是一条市场均衡线，即每项资产的期望报酬率应该等于其必要报酬率，选项B表述正确；
　　只有当两种证券的相关系数是1时，组合报酬率标准差等于两种证券报酬率标准差的加权平均值，选项C表述错误；在充分投资组合下，报酬率的标准差只受证券间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关，因此，选项D表述正确。
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