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  3. 甲公司持有 A、 B、 C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占

甲公司持有 A、 B、 C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占

admin2022-08-02  47
问题 甲公司持有 A、 B、 C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为 50％， 30％和 20％，其β系数分别为 2.0、 1.0和 0.5。市场收益率为 15％，无风险报酬率为 10％。 A股票当前每股市价为 12元，刚收到上一年度派发的每股 1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长 8％。 要求： 　　（1）计算以下指标： ①甲公司证券组合的β系数； ②甲公司证券组合的风险报酬率； ③甲公司证券组合的必要投资报酬率； ④投资A股票的必要投资报酬率。 　　（2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。
选项
答案
解析 （1）
　　①甲公司证券组合的β系数
＝50％×2+30％×1+20％×0.5＝1.4（1分）
②甲公司证券组合的风险报酬率
＝1.4×(15％－10％)＝7％（1分）
③甲公司证券组合的必要投资报酬率
＝10％+7％＝17％（1分）
④投资A股票的必要投资报酬率
＝10％+2×（15％－10％）＝20％（2分）
　　（2）因为，A股票的内在价值＝1.2×（1+8％）/（20％－8％）＝10.8元＜A股票的当前市价＝12（元）（2分）
所以，甲公司当前出售A股票比较有利。（1分）
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