首页
登录
财务会计
甲公司目前处于生产经营的稳定增长期,可持续增长率5%。普通股每股市价10元。公司
甲公司目前处于生产经营的稳定增长期,可持续增长率5%。普通股每股市价10元。公司
admin
2022-08-02
83
问题
甲公司目前处于生产经营的稳定增长期,可持续增长率5%。普通股每股市价10元。公司的企业所得税税率25%。甲公司为扩大产能,拟平价发行分离型附认股权证债券进行筹资。方案如下:债券每份面值1000元,期限5年,票面利率5%,每年付息一次;同时附送20张认股权证,认股权证在债券发行3年后到期,到期时每张认股权证可按11元的价格购买1股甲公司普通股票。由于投资风险大,投资人要求的必要报酬率为6%。要求:(1)计算该分离型附认股权证债券的税前资本成本;(2)计算投资人投资的净现值;(3)判断筹资方案是否合理,并说明理由;如果不合理,给出调整建议。
选项
答案
解析
(1)三年后公司普通股每股市价=10×(1+5%)3=11.58(元)
假设该分离型附认股权证债券的税前资本成本为i,则:
1000=1000×5%×(P/A,i,5)+(11.58-11)×20×(P/F,i,3)+1000×(P/F,i,5)
当i=6%时,1000×5%×(P/A,6%,5)+(11.58-11)×20×(P/F,6%,3)+1000×(P/F,6%,5)=50×4.2124+0.58×20×0.8396+1000×0.7473=967.66(元)
当i=5%时,1000×5%×(P/A,5%,5)+(11.58-11)×20×(P/F,5%,3)+1000×(P/F,5%,5)=50×4.3295+0.58×20×0.8638+1000×0.7835=1010(元)
(i-5%)/(6%-5%)=(1000-1010)/(967.66-1010)
解得:i=5.24%
(2)净现值=1000×5%×(P/A,6%,5)+(11.58-11)×20×(P/F,6%,3)+1000×(P/F,6%,5)-1000=50×4.2124+0.58×20×0.8396+1000×0.7473-1000=-32.34(元)
(3)因为该分离型附认股权证债券的净现值小于0,投资人不接受,所以该筹资方案不合理。
调整建议:可以提高票面利率、降低执行价格等。
转载请注明原文地址:https://tihaiku.com/caiwukuaiji/426406.html
本试题收录于:
注会财务成本管理题库注册会计师分类
注会财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
下列统计指标中,属于相对指标的有()。A.经济增长率 B.物价指数 C.人
增值税纳税人分为()。A.一般纳税人 B.小规模纳税人 C.股份公司纳税人
2014年某公司7名销售经理所完成的销售收入(单位:万元)分别为: 142、1
我国公司法规定。股份有限公司的股东以其()为限对公司承担责任。A.认购的公司股份
下列统计指标中,属于相对指标的有()。A.经济增长率 B.物价指数 C.人均
根据现代企业制度,公司的权力机构是()。A.股东大会 B.董事会 C.监事会
甲商贸公司地处北京,2016年4月1日向注册地和经营地位于山西太原的乙公司销售了
证券回购市场上交易的证券主要是( )。A.公司债 B.企业债 C.国债
融资性担保公司不可以开展的业务是( )。A.贷款担保 B.信用证担保 C.
某市水务公司和甲单位同在A行开户,本月甲单位想向水务公司支付水费50万元,另甲单
随机试题
In2004,theAuburnHousingAuthoritybecamethefirstauthorityinMainean
Althoughmanyofusmayfeelair-conditionersbringrelieffromhot,humido
IT服务营销过程不包括()A.营销设计 B.调研交流 C.能力展示
患支原体肺炎时,以下哪项检查对诊断特异而灵敏A.血清冷凝集试验 B.血清抗体测
在电影《听风者》中,盲人调琴师阿兵能凭借其非凡的听力辨别出各类声音,甚至能单凭听
变压器油在变压器内的作用为()。 (A)绝缘冷却;(B)灭弧;(C
急性菌痢肠道溃疡多发生于病程的 A.1周左右B.2周左右C.3周左右
证券投资基金体现当事人之间的()。 A.产权关系B.债权关系 C.信托关
质权合同和抵押合同都包括的条款有()。A.担保的范围 B.被担保债权的种类和数
(2020年真题)下列施工机械工作时间中,属于必需消耗的时间是( )。A.低负
最新回复
(
0
)