2. 财务会计
  3. ABC公司研制成功一种新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下： （1

ABC公司研制成功一种新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下： （1

免费题库2022-08-02  55
问题 ABC公司研制成功一种新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：（1）公司的销售部门预计，如果每台定价3万元，销售量每年可以达到10000台；销售量不会逐年上升，但价格可以每年提高2％。生产部门预计，变动制造成本每台2．1万元，每年增加2％；不含折旧费的固定制造成本每年4000万元，每年增加1％。新业务将在2019年1月1日开始，假设经营现金流发生在每年年底。（2）为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为2000万元。该设备可以在2018年底以前安装完毕，并在2018年底支付设备购置款。该设备按直线法计提折旧，税法规定折旧年限为5年，净残值率为5％；经济寿命为4年，4年后即2022年底该项设备的市场价值预计为200万元。如果决定投产该产品，公司将可以连续经营4年，预计不会出现提前终止的情况。（3）生产该产品所需的厂房可以用6000万元购买，在2018年底付款并交付使用。该厂房按直线法计提折旧，税法规定折旧年限为20年，净残值率6％。4年后该厂房的市场价值预计为5000万元。（4）生产该产品需要的营运资本随营业收入变化而变化，预计为营业收入的10％。假设这些营运资本在年初投入，项目结束时收回。（5）公司的所得税税率为25％。（6）该项目的成功概率很大，经营风险水平与企业平均经营风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本10％作为折现率。新项目的营业收入与公司当前的营业收入相比只占较小份额，并且公司每年有若干新项目投入生产，因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存。要求：（1）计算项目的初始投资总额（零时点现金流出），包括与项目有关的固定资产购置支出以及零时点垫支的营运资本。（2）分别计算厂房和设备的年折旧额以及2022年末的账面价值（提示：折旧按年提取，投入使用当年提取全年折旧）。（3）分别计算2022年末处置厂房和设备引起的税后净现金流量。（4）计算各年项目现金净流量、项目的净现值、静态投资回收期和动态投资回收期。
选项
答案
解析 （1）厂房投资6000万元，设备投资2000万元，营运资本投资=3×10000×10％=3000（万元），初始投资总额=6000+2000+3000=11000（万元）。（2）设备的年折旧额=2000×（1-5％）／5=380（万元） 厂房的年折旧额=6000×（1-6％）／20=282（万元） 第4年年末设备的账面价值=2000-380×4=480（万元） 第4年年末厂房的账面价值=6000-282×4=4872（万元） （3）第4年年末处置设备引起的税后现金净流量=200+（480-200）×25％=270（万元） 第4年年末处置厂房引起的税后现金净流量=5000-（5000-4872）×25％=4968（万元） （4）【提示】2022年营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧                                             =3575．75+662                                             =4237．75（万元） 2022年终结期现金净流量=回收营运资本投资+处置厂房和设备引起的税后现金净流量                                   =3183．62+270+4968                                   =8421．62（万元） 2022年项目现金净流量=营业现金毛流量+终结期现金净流量                                =4237．75+8421．62                                =12659．37（万元）。 本题考查：投资项目的现金流量构成、投资项目现金流量的估计方法、独立项目的评价方法
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