2. 财务会计
  3. 甲企业今年的每股收益是0.5元，分配股利0.35元/股，该企业净利润和股利的增长

甲企业今年的每股收益是0.5元，分配股利0.35元/股，该企业净利润和股利的增长

最全题库2022-08-02  26
问题 甲企业今年的每股收益是0.5元，分配股利0.35元/股，该企业净利润和股利的增长率都是6%，β值为0.75。政府长期债券利率为7%，股票市场的风险补偿率为5.5%。 　　要求： 　　（1）计算该企业的本期市盈率和预期市盈率。 　　（2）如果乙企业与甲企业是类似企业，今年的实际净利为1元，未来每股收益增长率是6%，分别采用本期市盈率和预期市盈率计算乙公司股票价值。
选项
答案
解析 （1）甲企业股利支付率＝每股股利/每股净利＝0.35/0.5×100%＝70%
甲企业股权资本成本＝无风险利率＋β×市场风险溢价
　　＝7%＋0.75×5.5%＝11.125%
　　甲企业本期市盈率＝[股利支付率×（1＋增长率）]÷（股权资本成本－增长率）＝[70%×（1＋6%）]÷（11.125%－6%）＝14.48
　　甲企业预期市盈率＝股利支付率/（股权资本成本－增长率）＝70%/（11.125%－6%）＝13.66
　　（2）
　　采用本期市盈率计算：
　　乙企业股票价值＝目标企业本期每股收益×可比企业本期市盈率＝1×14.48＝14.48（元/股）
　　采用预期市盈率计算：预期每股收益＝1×（1＋6%）＝1.06（元）
　　乙企业股票价值＝目标企业预期每股收益×可比企业预期市盈率＝1.06×13.66＝14.48（元）
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