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财务会计
某公司年销售额1000万元,变动成本率60%,全部固定成本和费用120万元,平均
某公司年销售额1000万元,变动成本率60%,全部固定成本和费用120万元,平均
admin
2022-08-02
57
问题
某公司年销售额1000万元,变动成本率60%,全部固定成本和费用120万元,平均总资产2500万元,资产负债率40%,负债的平均利息率8%,假设所得税率为25%。该公司拟改变经营计划,追加投资200万元,每年固定成本增加20万元,可以使销售额增加20%,并使变动成本率下降至55%。该公司以提高权益净利率(净利润/平均所有者权益)同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。(1)计算目前情况的权益净利率和总杠杆系数;(2)所需资金以追加实收资本取得,计算权益净利率和总杠杆系数,判断应否改变经营计划;(3)所需资金以12%的利率借入,计算权益净利率和总杠杆系数,判断应否改变经营计划;(4)如果应该改变经营计划,计算改变计划之后的经营杠杆系数。
选项
答案
解析
(1)
目前情况:
边际贡献=1000×(1-60%)=400(万元)
税前利润=400-120=280(万元)
(提示:全部固定成本和费用=固定成本+利息费用,故计算税前利润时,减掉120万元之后,不用再减掉利息费用了)
净利润=280×(1-25%)=210(万元)
平均所有者权益=2500×(1-40%)=1500(万元)
权益净利率=210/1500×100%=14%(1分)
总杠杆系数=400/280=1.43(1分)
(2)
追加实收资本方案:
边际贡献=1000×(1+20%)×(1-55%)=540(万元)
税前利润=540-(120+20)=400(万元)
净利润=400×(1-25%)=300(万元)
平均所有者权益=1500+200=1700(万元)
权益净利率=300/1700×100%=17.65%(2分)
总杠杆系数=540/400=1.35(2分)
由于与目前情况相比,权益净利率提高且总杠杆系数降低,所以,应改变经营计划。(1分)
(3)
借入资金方案:
边际贡献=1000×(1+20%)×(1-55%)=540(万元)
利息增加=200×12%=24(万元)
税前利润=540-(120+20+24)=376(万元)
净利润=376×(1-25%)=282(万元)
平均所有者权益=2500×(1-40%)=1500(万元)
权益净利率=282/1500×100%=18.8%(2分)
总杠杆系数=540/376=1.44(2分)
由于与目前情况相比,总杠杆系数提高了,因此,不应改变经营计划。(1分)
(4)
追加实收资本之后的利息=2500×40%×8%=80(万元)
息税前利润=税前利润+利息=400+80=480(万元)
或:息税前利润=540-[(120-80)+20]=480(万元)
经营杠杆系数=540/480=1.13(1分)
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