2. 财务会计
  3. 某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种资产组合

某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种资产组合

练习题库2022-08-02  77
问题 某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种资产组合。已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲资产组合下的投资比重分别为50%、30%和20%；乙资产组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。要求：（1）根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场组合而言的投资风险大小。（2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。（3）计算甲资产组合的β系数和风险收益率。（4）计算乙资产组合的β系数和必要收益率。（5）比较甲、乙两种资产组合的β系数，评价它们的投资风险大小。
选项
答案
解析 （1）由于市场组合的β系数为1，所以，根据A、B、C股票的β系数可知，A股票的投资风险大于市场组合的投资风险；B股票的投资风险等于市场组合的投资风险；C股票的投资风险小于市场组合的投资风险。
（2）A股票的必要收益率＝8%＋1.5×（12%－8%）＝14%
（3）甲资产组合的β系数＝1.5×50%＋1.0×30%＋0.5×20%＝1.15
甲资产组合的风险收益率＝1.15×（12%－8%）＝4.6%
（4）乙资产组合的β系数＝3.4%/（12%－8%）＝0.85
乙资产组合的必要收益率＝8%＋3.4%＝11.4%
（5）甲资产组合的β系数（1.15）大于乙资产组合的β系数（0.85），说明甲资产组合的投资风险大于乙资产组合的投资风险。
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