2. 财务会计
  3. 某公司计划增添一条生产流水线，以扩充生产能力。现有A、B两个方案可供选择。A方案

某公司计划增添一条生产流水线，以扩充生产能力。现有A、B两个方案可供选择。A方案

练习题库2022-08-02  80
问题 某公司计划增添一条生产流水线，以扩充生产能力。现有A、B两个方案可供选择。A方案需要投资250000元，B方案需要投资375000元。两方案的预计使用寿命均为4年，均采用直线法计提折旧，预计残值A方案为10000元、B方案为15000元，A方案预计年销售收入为500000元，第一年付现成本为330000元，以后在此基础上每年减少付现成本5000元。B方案预计年销售收入为700000元，年付现成本为525000元。方案投入营运时，A方案需垫支营运资金100000元，B方案需垫支营运资金125000元。资本成本率为10%，公司所得税税率为25%。[已知：（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，3）=0.7513，（P/F，10%，4）=0.6830，（P/A，10%，3）=2.4869。]要求：（1）计算A方案和B方案的营业现金净流量。（2）填列下表：（3）根据上述资料，计算甲、乙两个方案的净现值，并进行优先决策。
选项
答案
解析 （1）A方案的折旧=（250000-10000）/4=60000（元）B方案的折旧=（375000-15000）/4=90000（元）B方案营业现金净流量=（700000-525000-90000）×（1-25%）+90000=153750（元）（2）（3）A方案的净现值=-350000+142500×（P/F，10%，1）+146250×（P/F，10%，2）+150000×（P/F，10%，3）+263750×（P/F，10%，4）=-350000+142500×0.9091+146250×0.8264+150000×0.7513+263750×0.6830=193244（元）B方案的净现值=-500000+153750×（P/A，10%，3）+293750×（P/F，10%，4）=-500000+153750×2.4869+293750×0.6830=82992.125（元）A方案的净现值大于B方案，净现值大的方案较优，所以A方案优于B方案，应选择A方案。A、B两个方案是互斥方案，虽然原始投资额不同，但在互斥方案的选优决策中，原始投资额的大小并不影响净现值决策的结论，因此，在项目寿命期相同而原始投资额不同的互斥方案决策中，利用净现值法决策。
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