甲上市公司 2019 年计划投资一条生产线,总投资额为 15亿元。该项目第一期计

免费题库2022-08-02  44

问题 甲上市公司 2019 年计划投资一条生产线,总投资额为 15亿元。该项目第一期计划投资 10亿元,第二期计划投资 5亿元,公司制定了可转换公司债券的融资计划。资料一 :经有关部门批准,公司于 2019年 2月 1日按面值发行了 1000万张,每张面值为 100元的分离交易可转换债券,合计 10亿元 ,债券期限为 5年,债券票面利率为 1%。按年计息。如若公司发行普通债券融资,票面利率为 6%。均为按年付息,到期一次还本债券。资料二 :每张可转换债券的认购人可获得 10份认股权证,权证总量为 10000万份,认股权证的存续期为 24个月,只能到期行权,行权比例为 2比 1(即 2张权证可认购 1股股票),行权价格为 10元 /股。要求:( 1)与发行普通债券相比,发行可转债后,公司 2019年节约了多少利息?( 2)为实现第二期融资,必须促使权证持有人行权,为此,股价应达到什么水平?( 3)简要说明公司发行可分离债的目标及面临的风险。( 4)为了实现第二期融资目标,公司可以采取哪些财务策略。

选项

答案

解析 ( 1)节约的利息 =10×( 6%-1%)× 11/12=0.46(亿元)
( 2)股价 =10元,即若想让认股权证持有人行权,股价不能低于行权价格
( 3) 公司发行可分离债的主要目标是分两阶段为项目融通第一期、第二期所需资金,特别是努力促使权证持有人行权,以实现第二期融资的目的。主要风险是第二期融资时,股价低于行权价格,导致第二期融资失败;
( 4) 公司可以最大限度的发挥生产项目的效益,改善经营业绩;改善与投资者的关系及社会公众形象,提升公司股价的市场表现。
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