2. 财务会计
  3. 某公司正在论证某生产线改造项目的可行性，经测算，项目完成后生产线的经济寿命为10

某公司正在论证某生产线改造项目的可行性，经测算，项目完成后生产线的经济寿命为10

资格题库2022-08-02  33
问题 某公司正在论证某生产线改造项目的可行性，经测算，项目完成后生产线的经济寿命为10年。项目固定资产投资为5500万元，项目终结时残值收入为500万元，流动资产投资为1000万元：项目完成并投产后，预计每年销售收入增加2500万元，每年总固定成本（不含折旧）增加100万元，每年总变动成本增加900万元，假设该公司所得税率为25%。根据上述资料，回答下列问题：1.该项目的每年净营业现金流量为？2.该项目的初始现金流量为？3.财务可行性评价指标常用的有哪些？4.试简述内部报酬率法的优缺点？5.现金流量分为哪几种？
选项
答案
解析 1.根据公式，每年净营业现金流量=净利润+折旧，计算如下：
（1）折旧=(固定资产原值-固定资产残值)/使用年限。案例资料已知“项目固定资产投资为5500万元，项目终结时残值收入为500万元”、“生产线的经济寿命为10年。”因此，折旧=(5500-500)/10=500万元。
（2）净利润=利润总额-所得税费。首先，利润总额=每年销售（营业）收入-付现成本-折旧，每年销售收入案例资料已知为“2500”万元；付现成本包括以现金形式支付的每年的固定成本和总变动成本两部分，案例资料已知固定成本为100万元，总变动成本为900万元，因此付现成本为100+900=1000万元；折旧已计算得出为500万元，因此，利润总额=2500-1000-500=1000万元。其次，所得税费=利润总额×所得税率=1000×25%=250万元。最后，净利润=1000-250=750万元。
（3）每年净营业现金流量=750+500=1250万元。
2.初始现金流量的包括四个方面：固定资产投资额、流动资产投资额、其他投资费用、原有固定资产的变价收入。根据案例资料信息“项目固定资产投资为5500万元，项目终结时残值收入为500万元，流动资产投资为1000万元...”，可知项目固定资产投资额5500万元和流动资产投资额1000万元均应计入初始现金流量，因此，初始现金流量=-（5500+1000）=-6500万元。
3.财务可行性评价指标常用的，包括净现值，内部报酬率，获利指数等
4.优点：考虑了货币时间价值，反映了投资项目的真实报酬率，容易理解。
缺点：计算方法比较复杂，特别是每年的NCF不相等时，一般要经过多次测算才能求得。
5.现金流量分为初始现金流量，营业现金流量及终结现金流量。
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