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财务会计
钱荒,指的是由于流通领域内货币相对不足而引发的一种金融危机。“钱荒”从银行体系内
钱荒,指的是由于流通领域内货币相对不足而引发的一种金融危机。“钱荒”从银行体系内
资格题库
2022-08-02
23
问题
钱荒,指的是由于流通领域内货币相对不足而引发的一种金融危机。“钱荒”从银行体系内萌生、在资本市场被放大,而利率市场“冰火两重天”的现状则直接影响实体经济的运行。2013年6月,大型商业银行加入借钱大军,与此同时,各期限资金利率全线大涨,“钱荒”进一步升级。 2013年6月20日,这是疯狂的一天,足以载入中国银行间市场史册。当日,银行间隔夜回购利率最高达到史无前例的30%,7天回购利率最高达到28%(此前多年来,这两项利率往往不到3%)。1个月利率跳涨至18%,均刷新了银行间的历史纪录;截至收盘,隔夜、7天回购利率上行幅度逾300个基点,分别至11.65%和11.449%。一名资深的大行交易员表示:“四处是借钱声,资金价格一再冲破想象,做了这么多年交易员,如此‘盛况’前所未有,市场几乎失控了。” 请按以下层次论述:(一)试解析钱荒爆发的原因是什么 (二)钱荒会造成什么样的后果 (三)金融机构和监管部门应该如何应对钱荒
选项
(一)试解析钱荒爆发的原因是什么
(二)钱荒会造成什么样的后果
(三)金融机构和监管部门应该如何应对钱荒
答案
解析
(一)直接原因是货币当局的调控决心,加上准备金补缴、税款清缴、假日现金投放、补充外汇头寸以及外企分红派息等技术因素短期冲击所致,但是从根本上看,还是原先导致流动性过剩的一些因素开始出现变化,如真实国民储蓄率可能出现了下降趋势,白源头上开始改变宏观流动性的源泉;源于对冲外汇占款的流动性投放开始弱化等。
(二)货币市场出现钱荒,一方面促使金融机构继续“去杠杆”,并且抑制影子银行的扩张;另一方面,也对实体经济产生资金成本上升的不利影响。
(三)对于长期依靠银行债务性资金支撑投资的模式来说,“短存长贷、短贷长投”已经成为常态,这也是金融体系期限错配的根源,也是解决钱荒问题的着手点之一。对此,一方面应加快推动金融结构优化,增加股权性直接融资比重,建立可持续的长期资金供给机制,努力跳出“债务型增长”困局;另一方面,货币当局应彻底转变对银行体系的“父爱主义”,改变过度关注增长的货币政策目标,在加快利率市场化背景下,以公开市场操作来建立动态流动性管理机制,且考虑围绕通胀或就业目标,来确立超常冲击下的流动性应对措施。
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