2. 财务会计
  3. 九和公司是一家工程公司，于2010年内成功研发了一系列产品，这些产品现在占了公司

九和公司是一家工程公司，于2010年内成功研发了一系列产品，这些产品现在占了公司

免费题库2022-08-02  35
问题 九和公司是一家工程公司，于2010年内成功研发了一系列产品，这些产品现在占了公司销售额的60%。以下是该公司2010年和2009年的利润表和资产负债表简表。附注： 1.公司的财务费用均是利息费用。 2.2010年营业外收入为出售固定资产所得。 3.商誉是九和公司2010年收购另一家工程公司所形成的。 4.留存收益为盈余公积与未分配利润之和。 5.2010年九和公司固定资产的变动情况如下（单位：元）。根据以上材料，对九和公司的财务指标进行业绩评价。假设1年按360天计算。 请按以下层次论述：（一）计算九和公司2010年和2009年的下列财务比率：（二）根据九和公司财务报表及上述财务比率计算结果，从下列角度评价九和公司的业绩： 1.一位持有九和公司10%股本的个人投资者； 2.一家给九和公司提供透支额度和短期借款的银行。
选项 （一）计算九和公司2010年和2009年的下列财务比率：（二）根据九和公司财务报表及上述财务比率计算结果，从下列角度评价九和公司的业绩： 1.一位持有九和公司10%股本的个人投资者； 2.一家给九和公司提供透支额度和短期借款的银行。
答案
解析 （一）计算九和公司2010年和2009年的下列财务比率。（二）九和公司业绩评价： 1.九和公司的主要股东要从很多方面对公司业绩进行测试评价，特别是公司的盈利能力、风 险、公司增长和发展前景。 （1）盈利能力。2010年度，九和公司的盈利能力比率显示有重大改进。股东权益报酬率上升了79%[[32.51%-18.16%]/18.16%],毛利率和销售率利润也有显著增幅，每股收益上升超过一倍[(4389000/540000-1872000/540000)÷(187200/540000)=1.34]。在营运方面，销售额上升了近60%[(33453000-2109000)/21009000=59.23%],但边际利润并未降低，这显示新的产品系列和所收购的业务使这些重大增长得以实现。 (2)稳定性和风险。2010年，九和公司的资产负债率有很大变化，由2009年的46.94%上升至63.18%，表明急速发展的资金来源主要来自新的债务。长期借款上升超过一倍，短期借款急剧增加。公司的财务风险增加，但是由于公司的利息保障倍数超过5倍[ (5559000 +1368000)/1368000=5.06]，因此风险水平还不算过于严峻。 九和公司的营运风险水平颇高。公司销售额的60%来自单一系列的产品，假如这个市场突然疲软或萎缩，便会使公司陷于颓势。当然，这种情况发生的可能性取决于产品的性质、市场的需求和竞争者等诸多因素。 (3)偿债能力。流动比率和速动比率已降至很低的水平（需要行业数据做进一步佐证）。以前， 公司在筹集新的债务融资上没有困难，但在目前的负债率水平上，公司要进一步发展可能需要注入新的权益资金。 综合分析，2010年度九和公司的快速发展使其维持较高的盈利能力，但其偿债能力因此而恶化。这种情况一般称之为“过度经营”，即公司增长太快，不能筹得所需资金。很多小公司因此而倒闭。九和公司年内在固定资产上花费了13734000元，除非得到股东的再投资，否则很难有能力再进行类似的固定资产投资。 作为持有九和公司10%股本的个人大股东，需要决定是否继续持有投资抑或出售股权。如果该股东认为九和公司的偿债能力问题严重，其股权所负风险达到不可接受的高水平；或是股东不愿意在短期进行再投资或承受股权摊薄，则可能会出售股权。若股东觉得这些因素不重要，则除却风险考虑外，九和公司仍可被视为高盈利投资。 2.一家给九和公司提供透支额度和短期借款的银行主要关心贷款的稳健性。所有上述部分的论点也适用，但银行对偿债能力的关注多于盈利能力。银行会关注流动比率和速动比率的恶化是否还会持续。假如九和公司的增长适当放缓并且资金需求有所减少，公司的情况会好一些。 银行会采取一些措施来保障自己。银行可以要求客户定期提供现金流量预测和财务报告。银行也可要求将公司资产作为抵押。作为向九和公司提供透支额度和短期借款的银行，应小心监测这笔贷款，但这笔贷款也没有立即变为坏账的危险。银行可鼓励公司寻求权益融资以减低对短期借款的依赖。
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