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H公司是一家非上市证券公司,丙公司拟将其持有的H公司15%的股权转让给乙公司,委
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资格题库
2022-08-02
72
问题
H公司是一家非上市证券公司,丙公司拟将其持有的H公司15%的股权转让给乙公司,委托评估机构对H公司的股东全部权益价值进行评估。评估基准日为2016年12月31日。评估机构拟采用上市公司比较法进行评估。 (1)H公司的股权结构如下表所示: H公司股权结构表
(2)经过初步筛选,评估师选定以下五家上市公司做为可比公司。评估基准日被评估企业和五家上市公司的基本情况如下: 被评估企业及五家上市公司基本信息统计表
(3)根据H公司行业性质、企业资产构成与业务特点,确定价值比率为市净率P/B,并采用因素调整法对可比公司的价值比率进行调整。被评估企业和五家上市公司各因素评分情况如下: 价值比率调整因素评分表
(4)经调查,评估基准日证券行业缺乏流动性折扣的平均值为27%,控制权溢价平均值为30%。 (5)价值比率调整系数经四舍五入保留小数点后四位数,价值比率和最终评估值经四舍五入保留小数点后两位数。 要求:(1)请根据以上资料测算H公司股东全部权益价值。
选项
答案
解析
(1)
A公司市净率=20×80/1100=1.45(1分)
B公司市净率=17×50/550=1.55(0.5分)
C公司市净率=18×75/800=1.69(0.5分)
D公司市净率=15×65/600=1.63(0.5分)
E公司市净率=19×75/900=1.58(0.5分)
修正系数:
A公司:
营运能力修正系数=100/110=0.9091
盈利能力修正系数=100/106=0.9434
成长能力修正系数=100/105.5=0.9479
综合修正系数:0.9091×0.9434×0.9479=0.8130
调整后市净率=1.45×0.8130=1.18(2分)
B公司:
营运能力修正系数=100/101=0.9901
盈利能力修正系数=100/98.6=1.0142
成长能力修正系数=100/102.2=0.9785
综合修正系数:0.9901×1.0142×0.9785=0.9826
调整后市净率=1.55×0.9826=1.52(2分)
CDE公司的计算同理
C公司调整后市净率=1.69×100/105.20×100/103.00×100/102.50=1.52(1分)
D公司调整后市净率=1.63×100/102.20×100/101.00×100/103.00=1.53(1分)
E公司调整后市净率=1.58×100/106.50×100/104.20×100/103.80=1.37(1分)
将各个公司调整后的市净率平均后的值=(1.18+1.52+1.52+1.53+1.37)/5=1.42(1分)
H公司全部股东权益价值=500×1.42×(1-27%)=518.30(亿元)(1分)
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资产评估实务二题库资产评估师分类
资产评估实务二
资产评估师
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