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共用题干 大洋公司在2011年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面

admin2022-08-02  49
问题 共用题干大洋公司在2011年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。根据案例十九回答77-81题。假定陈先生持有大洋公司的该债券至2015年1月1日，而此时的市价为900元，此时购买该债券的到期收益率是()。A:20%B:21%C:22%D:23%
选项 假定陈先生持有大洋公司的该债券至2015年1月1日，而此时的市价为900元，此时购买该债券的到期收益率是()。
A:20%
B:21%
C:22%
D:23%
答案 C
解析 一般而言，长期债券价格较短期债券价格对市场利率变化更敏感，当市场利率上升时，两者价格都会下降，但是长期债券价格下降幅度更大。


因为平价发行的每年付息一次的债券，其到期收益率等于票面利率。因此，到期收益率为10%。


根据债券定价公式，该债券的价值为：V=1000*10%/（1+8%）+1000/（1+8%）=1019（元）


根据计算公式：900=[100/(1+y)]+[1000/(1+y)]，y=22%，或者用财务计算器。使用德州仪器BAIIPLUS计算器，操作步骤及计算结果如下：根据债券的定价公式可得：V=100/（1+12%）+100/（1+12%）<sup>2</sup>+100/（1+12%）<sup>3</sup>+100/（1+12%）<sup>3</sup>=952（元）
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