共用题干 王先生预测来年的市场收益率为12%,国库券收益率为4%。天涯公司股票

练习题库2022-08-02  36

问题 共用题干王先生预测来年的市场收益率为12%,国库券收益率为4%。天涯公司股票的贝塔值为0.50,在外流通股的市价总值为1亿美元。根据案例十一回答41-43题。假定该股票被公正地定价,王先生估计其期望收益率为()。A:4%B:5%C:7%D:8%

选项 假定该股票被公正地定价,王先生估计其期望收益率为()。
A:4%
B:5%
C:7%
D:8%

答案 D

解析 根据CAPM计算其期望收益率为:4%+0.5*(12%-4%)=8%。


因为市场收益低于期望值2%,则天涯公司的收益会低于期望值:β*2%=1%。因此,对天涯的收益率修正后的期望为:8%-1%=7%。


企业特有因素导致的变动为:10%-7%=3%,这部分变化可以归结为市场对公司诉讼收入的预期错误的纠正。因为公司的原始价值是1亿元,预期错误额为原始价值的3%,即市场少预期了300万元,表明市场之前对诉讼的期望收入只有200万元(500-300)。
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