2. 财务会计
  3. 某公司目前拥有资金1500万元，其中长期借款800万元，年利率10%，优先股20

某公司目前拥有资金1500万元，其中长期借款800万元，年利率10%，优先股20

考试题库2022-08-02  53
问题 某公司目前拥有资金1500万元，其中长期借款800万元，年利率10%，优先股200万元，年股息率15%，普通股50万股，每股市价10元，企业变动成本率为40%，固定成本为60万元。所得税税率25%，现准备追加筹资360万元，有两种筹资方式可供选择：方案A：发行债券360万元，年利率12%；方案B：发行普通股360万元。增发30万股，每股发行价12元。（二）要求：根据上述资料，从下列问题的备选答案中选出正确答案下列说法中正确的是（）。A.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为456万元B.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为492万元C.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为544万元D.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为563万元
选项 A.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为456万元
B.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为492万元
C.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为544万元
D.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为563万元
答案 B
解析 设每股利润无差别点时的销售收入为R，则每股收益无差别点的计算公式为：其中，EBIT*表示每股收益无差别点处的息税前利润；Ib表示采用债务筹资方案时需支付的利息；Dp表示优先股股息；Ie表示采用股权筹资方案时需支付的利息；Nb表示采用债务筹资方案时的股份数；Ne表示采用股权筹资方案时的股份数；T表示所得税税率。则：解得每股利润无差别点的销售收入R＝492（万元）。
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