某公司目前拥有资金1500万元,其中长期借款800万元,年利率10%,优先股20

考试题库2022-08-02  35

问题 某公司目前拥有资金1500万元,其中长期借款800万元,年利率10%,优先股200万元,年股息率15%,普通股50万股,每股市价10元,企业变动成本率为40%,固定成本为60万元。所得税税率25%,现准备追加筹资360万元,有两种筹资方式可供选择:方案A:发行债券360万元,年利率12%;方案B:发行普通股360万元。增发30万股,每股发行价12元。(二)要求:根据上述资料,从下列问题的备选答案中选出正确答案下列说法中正确的是()。A.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为456万元B.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为492万元C.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为544万元D.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为563万元

选项 A.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为456万元
B.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为492万元
C.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为544万元
D.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为563万元

答案 B

解析 设每股利润无差别点时的销售收入为R,则每股收益无差别点的计算公式为:其中,EBIT*表示每股收益无差别点处的息税前利润;Ib表示采用债务筹资方案时需支付的利息;Dp表示优先股股息;Ie表示采用股权筹资方案时需支付的利息;Nb表示采用债务筹资方案时的股份数;Ne表示采用股权筹资方案时的股份数;T表示所得税税率。则:解得每股利润无差别点的销售收入R=492(万元)。
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