甲公司2019年计划投产A产品,初始投资额为1500万,其中购置新设备需1000

考试题库2022-08-02  21

问题 甲公司2019年计划投产A产品,初始投资额为1500万,其中购置新设备需1000万元,营运资本需500万元。新设备使用寿命为10年,按直线法提折旧,期满无残值。预计未来10年中,A产品的销售单价11000元,每年销售量1000件。生产A产品的年固定成本为300万,单位变动成本4500元。甲公司拟通过发行公司债券筹集所需资金,债券面值100万,按平价发行,发行费用率2%,期限为5年,票面利率为6%,每年付息-次,到期偿还本金。公司适用的所得税率为25%。(二)要求:根据上述资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。与发行普通股相比,公司债券筹资的主要优点为:A.财务风险较低B.资本成本较低C.可利用财务杠杆作用D.可保障股东对公司的控制权

选项 A.财务风险较低
B.资本成本较低
C.可利用财务杠杆作用
D.可保障股东对公司的控制权

答案 BCD

解析 债券筹资的优点主要表现在:
一是筹资成本低。 与股票筹资相比,债息在所得税前支付,从而具有节税功能,成本也相对较低。
二是可利用财务杠杆作用。由于债券的利息固定,能为股东带来杠杆效益,增加股东和公司的财富。
三是有利于保障股东对公司的控制权。
四是有利于调整资本结构。公司在进行发行种类决策时,如果适时选择可转换债券或可提前赎回债券,则对企业主动调整其资本结构十分有利。
债券筹资的缺点,主要表现在:
一是偿债压力大。债券本息偿付义务的固定性,增加企业破产成本和风险。
二是不利于现金流量安排。
三是筹资数量有限。公司债券发行规模及 发行数受相关法律规定限制。
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