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  3. 20利用每股收益无差别点法进行资本决策，当预计息税前利润高于无差别点时，更有利的

20利用每股收益无差别点法进行资本决策，当预计息税前利润高于无差别点时，更有利的

练习题库2022-08-02  44
问题 20利用每股收益无差别点法进行资本决策，当预计息税前利润高于无差别点时，更有利的筹资方式是( )。A.留存收益B.长期借款C.发行普通股D.发行认股权证
选项 A.留存收益
B.长期借款
C.发行普通股
D.发行认股权证
答案 B
解析 随着息税前利润的增长，股权资本需要分配更多的利润，债务资本则只需支付固定的利息费用。当预期EBIT超过无差别点时，采用债务融资会增加普通股股东的每股收益。当预期EBIT超过无差别点时，应选择股数较少、负债较多(财务杠杆效应较大)的方案，将获得更高的EPS;反之，应选择股数较多、负债较少的方案(增股方案)。
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