案例一 (一)资料 甲公司只生产一种产品,2017年销售收入为12000万元

admin2022-08-02  24

问题 案例一(一)资料甲公司只生产一种产品,2017年销售收入为12000万元,固定成本总额为3000万元,变动成本总额为7000万元。甲公司2017年末负债和股东权益总额为10000万元,其中:负债(均为银行存款)总额为4000万元,利息率为5%。股东权益总额为6000万元,发行在外的普通股股数为750万股,每股面值1元,每股市价8元。2018年甲公司计划扩大生产规模,拟增加筹资4000万元,增加筹资后2018年预计息税前利润为3000万元。现有以下两种筹资方案可供选择:方案一:按面值平价发行公司债券筹资4000万元,债券┅┅,每年付息一次,到期偿付本金。方案二:发行普通股500万股,每股面值1元,发行价格为8元。假设以上两种筹资方案均不考虑筹资费用。甲公司的所得税税率为25%。(二)要求:根据上述资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。与普通股筹资相比,债券筹资的特点为(  )。A.筹资成本较低B.可发挥财务杠杆作用C.会降低公司的财务风险D.会稀释股东对公司的控制权

选项 A.筹资成本较低
B.可发挥财务杠杆作用
C.会降低公司的财务风险
D.会稀释股东对公司的控制权

答案 AB

解析 债券筹资的优点主要表现在:(1)筹资成本低,选项A正确(2)可利用财务杠杆作用,选项B正确(3)有利于保障股东对公司的控制权,选项D错误(4)有利于调整资本结构;债券筹资的缺点,主要表现在:(1)偿债压力大,债券本息偿付义务的固定性,增加企业破产成本和风险,选项C错误(2)不利于现金流量安排(3)筹资数量有限。
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