无杠杆公司明年的自由现金流量为800万元，其增长率为5%且永续，假设公司经营业务

练习题库2022-08-02 66

问题无杠杆公司明年的自由现金流量为800万元，其增长率为5%且永续，假设公司经营业务不变，当其借入负债进行杠杆经营时，其权益资本成本变为18%，借款利率为8%.负债权益比为1/2，税率为35%，请问税盾的价值接近( )。A.1000万元B.990万元C.1800万元D.1100万元

选项 A.1000万元
B.990万元
C.1800万元
D.1100万元

答案 A

解析首先算出公司的全权益资本成本：

接着计算杠杆公司的价值：

解得VL=8586. 77 最后计算公司税盾的价值：税盾= 8586. 77×1/3×35%=1001万元

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431金融学综合

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