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  3. 甲公司市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6%，股权资本成

甲公司市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6%，股权资本成

最全题库2022-08-02  79
问题 甲公司市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6%，股权资本成本为12%。还假设公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为1，企业的税前债务资本成本保持不变，假设不考虑所得税，并且满足MM理论的全部假设条件。则下列说法中正确的有（ ）。A.无负债企业的股权资本成本为8%B.交易后有负债企业的股权资本成本为10%C.交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%D.交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%
选项 A.无负债企业的股权资本成本为8%
B.交易后有负债企业的股权资本成本为10%
C.交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%
D.交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%
答案 ABCD
解析 交易前有负债企业的加权平均资本成本＝1/（1＋2）×12%＋2/（1＋2）×6%＝8%，由于不考虑所得税，并且满足MM理论的全部假
设条件，所以，无负债企业的股权资本成本＝有负债企业的加权平均资本成本＝8%，交易后有负债企业的股权资本成本＝无负债企业的股权资本成本＋有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值×（无负债企业的股权资本成本－税前债务资本成本）＝8%＋1×（8%－6%）＝
10%，交易后有负债企业的加权平均资本成本＝1/2×10%＋1/2×6%＝8%（或者直接根据"企业加权平均资本成本与其资本结构无关"得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本＝交易前有负债企业的加权平均资本成本＝8%）。
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