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  3. 按照KPMG风险中性定价模型，如果回收率为0，某1年期的零息国债的收益率为10％

按照KPMG风险中性定价模型，如果回收率为0，某1年期的零息国债的收益率为10％

考试题库2022-08-02  111
问题 按照KPMG风险中性定价模型，如果回收率为0，某1年期的零息国债的收益率为10％，1年期的信用等级为B级的零息债券的收益率为15％，则该信用等级为B级的零息债券在1年内的违约概率为（ ）。A.0．04B.0．05C.0．95D.0．96
选项 A.0．04
B.0．05
C.0．95
D.0．96
答案 A
解析 违约概率（P）与非违约概率的关系为：P=1-P1。因为回收率为0，所以P1=（1+i1）／（1+K1）。式中，P1为期限1年的零息债券的非违约概率；K1为信用等级为8级的零息债券承诺的利息；i1为期限1年的零息国债的收益率。将已知数值代入公式，可计算出违约概率P=1-（1+10％）／（1+15％）≈0．04。
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