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  3. 4月1日，股票指数为1500点，市场利率为5%，股息率为1%，期现套利交易成本总

4月1日，股票指数为1500点，市场利率为5%，股息率为1%，期现套利交易成本总

admin2022-08-02  8
问题 4月1日，股票指数为1500点，市场利率为5%，股息率为1%，期现套利交易成本总计为15点，则3个月后到期的该指数期货合约（ ）。A. 理论价格为1515点B. 价格在1530点以上存在正向套利机会C. 价格在1530点以下存在正向套利机会D. 价格在1500点以下存在反向套利机会
选项 A. 理论价格为1515点
B. 价格在1530点以上存在正向套利机会
C. 价格在1530点以下存在正向套利机会
D. 价格在1500点以下存在反向套利机会
答案 ABD
解析 根据股指期货理论价格计算公式，F(t，T)=S(t)E1+(r-d)(T-t)/3653=1500
E1+(5%一1%)/4]=1515(点)，则无套利区间为(S(t)[1+(r-d)(T-t)/3653-TC，S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]+TC)=[1500，1530]。当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，即正向套利，反之期价低估时反向套利。
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