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关于套利定价理论(APT)和资本资产定价模型(CAPM)的比较,下列说法正确的有
关于套利定价理论(APT)和资本资产定价模型(CAPM)的比较,下列说法正确的有
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2022-08-02
119
问题
关于套利定价理论(APT)和资本资产定价模型(CAPM)的比较,下列说法正确的有( )。①套利定价理论增大了结论的适用性②在套利定价理论中,证券的风险由多个因素共同来解释③套利定价理论(APT)和资本资产定价模型(CAPM)都假定了投资期、投资者的类型和投资者的预期④β系数只能解释风险的大小,并不能解释风险的来源A.①②③④B.②③C.①②④D.①③④
选项
A.①②③④
B.②③
C.①②④
D.①③④
答案
C
解析
CAPM与APT的区别主要包括:①CAPM中,证券的风险只用某一证券相对于市场组合的β系数来解释,它只能告诉投资者风险的大小,却无法告诉投资者风险来自何处。而在APT中,证券的风险由多个因素共同来解释。②CAPM假定了投资者对待风险的类型,即属于风险回避者,而APT并没有对投资者的风险偏好做出规定,因此套利定价理论的适用性增强了。③CAPM建立在均值方差均衡的基础上,APT建立在无套利理论的基础上。④CAPM为静态定价模型(单期),没有考虑投资者未来收入变化,健康状况以及退休年龄对投资行为的影响,而APT是动态定价模型。⑤CAPM中的组合为只有在理论上存在的市场投资组合,而APT中的投资组合是一个充分分散化的投资组合,在实践中可以构造。
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