2. 从业资格
  3. 下列关于有效市场假说基本假设的说法中，正确的有（ ）。 Ⅰ.资本市场上所有的投

下列关于有效市场假说基本假设的说法中，正确的有（ ）。 Ⅰ.资本市场上所有的投

练习题库2022-08-02  5
问题 下列关于有效市场假说基本假设的说法中，正确的有（ ）。Ⅰ.资本市场上所有的投资者都是理性人Ⅱ.当部分投资者为非理性投资者时，他们的交易将在彼此之间互相抵销Ⅲ.竞争市场中理性套利者的存在会消除其对价格的影响Ⅳ.即使非理性交易者在非基本价值的价格交易时，他的财富也将逐渐减少，以致不能在市场上存在A：Ⅰ.ⅢB：Ⅰ.Ⅱ.ⅢC：Ⅱ.Ⅲ.ⅣD：Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
选项 A：Ⅰ.Ⅲ
B：Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
C：Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
D：Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
答案 D
解析 有效市场假说的成立主要依赖于以下几个基本假设：（1）资本市场上所有的投资者都是理性人，他们能够对证券进行理性评价，投资者的理性预期与理性决策保证了资本市场的有效性。（2）当部分投资者为非理性投资者时，这些投资者的交易策略是互不相干的，他们的交易将在彼此之间互相抵销，尽管非理性投资者之间交换证券会引起大量的市场交易，却不会对资产价格产生影响，价格仍将趋近于基本价值。（3）即使这些非理性投资者的交易以相同的方式偏离于理性标准，竞争市场中理性套利者的存在也会消除其对价格的影响，使资产价格回归于基本价值，从而，保持资本市场的有效性。（4）即使非理性交易者在非基本价值的价格交易时，他的财富也将逐渐减少，以致不能在市场上存在。即使套利者不能即刻消除他们对资产价格的影响，市场的力量也将吞噬他们的财产。
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