2. 财务会计
  3. 甲公司是一家传统制造业上市公司，只生产 A 产品。2019 年公司准备新上一条生

甲公司是一家传统制造业上市公司，只生产 A 产品。2019 年公司准备新上一条生

题库2022-08-02  66
问题 甲公司是一家传统制造业上市公司，只生产 A 产品。2019 年公司准备新上一条生产线，正在进行项目的可行性研究。相关资料如下： （1）如果可行，该生产线拟在 2019 年初投产，经营周期 4 年。预计 A 产品每年销售 1000 万只，单位售价 60 元，单位变动制造成本 40 元，每年付现固定制造费用 2000 万元，付现销售和管理费用 800 万元。 （2）项目需要一栋厂房、一套设备和一项专利技术。日前公司有一栋厂房正好适合新项目使用。该厂房正在对外出租，每年末收取租金 100 万元。2018 年末租期到期，可续租也可收回自用。设备购置成本 10000 万元，无需安装，可于 2019 年初投入使用，4 年后变现价值 1600 万元。税法规定，设备采用直线法计提折旧，折旧年限 5 年。折旧期满后无残值。专利技术使用费 8000 万元，于 2019 年初一次性支付，期限 4 年。税法规定，专利技术使用费可按合同约定使用年限平均摊销，所得税前扣除。 （3）项目需增加营运资本 200 万元，于 2019 年初投入，项目结束时收回。 （4）项目投资的必要报酬率 12%。公司的企业所得税税率 25%。假设项目每年销售收入和付现费用均发生在各年年末。 要求：（1）该项目 2018 年末～2022 年末的相关现金净流量、净现值和现值指数（计算过程和结果填入下方表格中）。 单位：万元（2）根据净现值和现值指数，判断该项目是否可行，并简要说明理由。 （3）简要回答净现值和现值指数之间的相同点和不同点。
选项
答案
解析 （1）计算说明： 每年计提折旧＝10000/5＝2000（万元），设备变现时的账面价值＝10000－2000×4＝2000（万元），变现损失＝2000－1600＝400（万元），变现损失抵税＝400×25%＝100（万元）。 现值指数＝（12344.34＋11021.29＋9840.64＋9993.24）/18200＝2.37，或＝1＋24999.51/18200＝2.37  （2）由于净现值大于 0（或现值指数大于 1），所以，该项目可行。 （3）相同点：①都是折现指标，所以都考虑了时间价值和风险因素。②判断单一方案的财务可行性时，净现值法和现值指数法的结论相同。③净现值法和现值指数法在比较期限不同的项目时均有一定的局限性。 不同点：①净现值是绝对值，反映投资的效益；现值指数是相对数，反映投资的效率。②净现值法在比较投资额不同的独立项目时有一定的局限性。现值指数消除了投资额的差异。
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