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小奥持有甲公司的股票,并预测公司未来的两年股利将高速增长,预计第一年的增长率18
小奥持有甲公司的股票,并预测公司未来的两年股利将高速增长,预计第一年的增长率18
admin
2022-08-02
102
问题
小奥持有甲公司的股票,并预测公司未来的两年股利将高速增长,预计第一年的增长率18%,第二年的增长率15%,第三年的增长率为10%,在此以后不再增长。无风险报酬率为2%,该股票的贝塔值为1.5,股票市场的平均报酬率为6%。已知甲公司本年的净利润为2700万元,净利润全部作为股利进行发放,优先股分红500万元。本年年末发行在外普通股股数为1100万股。要求:(1)计算普通股股票的价值;(2)如果普通股股票的价格为30元,计算股票的期望报酬率。
选项
答案
解析
(1)D0=(2700-500)/1100=2(元)
D1=2×(1+18%)=2.360(元)
D2=2.360×(1+15%)=2.714(元)
D3=2.714×(1+10%)=2.985(元)
股票的必要报酬率=2%+1.5×(6%-2%)=8%
股票的价值=2.360×(P/F,8%,1)+2.714×(P/F,8%,2)+2.985/8%×(P/F,8%,2)=36.5(元)
(2)30=2.360×(P/F,rd,1)+2.714×(P/F,rd,2)+2.985/rd×(P/F,rd,2)
rd=10%,2.360×(P/F,10%,1)+2.714×(P/F,10%,2)+2.985/10%×(P/F,10%,2)=29.0564(元)
rd=9%,2.360×(P/F,9%,1)+2.714×(P/F,9%,2)+2.985/9%×(P/F,9%,2)=32.3658(元)
(rd-9%)/(10%-9%)=(30-32.3658)/(29.0564-32.3658)
rd=9.71%。
转载请注明原文地址:http://tihaiku.com/caiwukuaiji/428294.html
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注会财务成本管理
注册会计师
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