2. 财务会计
  3. 甲公司是一家制造业企业，信用级别为 A级，目前没有上市债券，为投 资新产品项目

甲公司是一家制造业企业，信用级别为 A级，目前没有上市债券，为投 资新产品项目

考试题库2022-08-02  110
问题 甲公司是一家制造业企业，信用级别为 A级，目前没有上市债券，为投资新产品项目，公司拟通过发行面值 1000元的 5年期债券进行筹资，公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本，并以此确定该债券的票面利率。2X12 年 1月 1日，公司收集了当时上市交易的 3种 A级公司债券及与这些上市债券到期日接近的政府债券的相关信息。2X12 年 7月 1日，甲公司发行该债券，该债券每年 6月 30日付息一次， 2X17年 6月 30日到期，发行当天，等风险投资市场报酬率为 10%。要求：（ 1）计算 2X12年 1月 1日 A级公司债券的平均信用风险补偿率，并确定甲公司拟发行债券的票面利率。（ 2）计算 2X12年 7月 1日甲公司债券的发行价格。（ 3） 2X14年 7月 1日， A投资人在二级市场上以 970元购买了甲公司债券，并计划持有至到期，投资当天，等风险投资市场报酬率为 9%，计算 A投资人的到期收益率，并据此判断该债券价格是否合理。
选项
答案
解析 （ 1）平均信用风险补偿率 =(X公司信用风险补偿率 +Y公司信用风险补偿率 +Z公司信用风险补偿率 )/3=[(7.5-4.5%)+(7.9%-5%)+(8.3%-5.2%)]/3=3%【彩蛋】压卷 ，，2X17 年 1月 10日到期的政府债券与甲公司债券到期日相近，则无风险利率 =5%，税前债务资本成本 =5%+3%=8%。公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本，并以此确定该债券的票面利率，则票面利率为 8%（ 2） 1000×8%×(P/A,10%,5)+1000/1.15=924.16（元）
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