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M公司计划将目前的闲置资金进行长期股票投资,经过市场调查,选定了两种股票备选方案
M公司计划将目前的闲置资金进行长期股票投资,经过市场调查,选定了两种股票备选方案
admin
2022-08-02
100
问题
M公司计划将目前的闲置资金进行长期股票投资,经过市场调查,选定了两种股票备选方案:甲公司股票和乙公司股票,M公司只准备投资其中一家公司股票。已知甲公司股票现行市价为每股10元,刚刚发放的每股股利为0.2元,预计未来三年股利以11%的增长率高速增长,而后以8%的速度转入正常增长。乙公司股票现行市价为每股8元,每年发放固定股利每股0.7元。已知等风险投资的必要收益率为10%。已知:(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,2)=0.8264,(P/F,10%,3)=0.7513。 要求: (1)利用股票估价模型,分别计算甲、乙两公司的股票价值; (2)为M公司作出股票投资决策。
选项
答案
解析
(1)甲公司股票价值的计算:
高速增长期间股利的现值
=0.2×(1+11%)×(P/F,10%,1)+0.2×(1+11%) 2×(P/F,10%,2)+0.2×(1+11%) 3×(P/F,10%,3)
=0.6110(元)(1分)
正常增长阶段股利在第三年年末的现值
=0.2×(1+11%) 3×(1+8%)/(10%-8%)
=14.7704(元)
正常增长阶段股利现值=14.7704×(P/F,10%,3)=11.0970(元)(1分)
甲公司股票的价值=0.6110+11.0970=11.71(元)(0.5分)
乙公司股票价值的计算:
乙公司股票价值=0.7/10%=7(元)(0.5分)
(2)
由于甲公司股票价值(11.71元)>目前市价(10元),值得投资(1分)
乙公司股票价值(7元)<目前市价(8元),不值得投资(1分)
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