2. 财务会计
  3. 乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为 25%，当年息税前利润为 900万

乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为 25%，当年息税前利润为 900万

免费题库2022-08-02  45
问题 乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为 25%，当年息税前利润为 900万元，预计未来年度保持不变。为简化计算，假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等于其账面价值，确定债务资本成本时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为 12%，无风险收益率为 4%，两种不同的债务水平下的税前利率和β系数如表 1所示。公司价值和平均资本成本如表 2所示。注：表中的“ *”表示省略的数据。要求：（1）确定表 2中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）。（2）依据公司价值分析法，确定上述两种债务水平的资本结构哪种更优，并说明理由。
选项
答案
解析 A=6% ×（ 1-25%） =4.5%B=4%+1.25 ×（ 12%-4%） =14%C=4.5% ×（ 1000/5500） +14%×（ 4500/5500） =12.27%D= （ 900-1500× 8%）×（ 1-25%） /16%=3656.25（万元）E=1500+3656.25=5156.25 （万元）（ 2）债务市场价值为 1000万元时的资本结构更优。理由是债务市场价值为 1000万元时，公司总价值最大，平均资本成本最低
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