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中国人民银行在2015年10月24日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。同日
中国人民银行在2015年10月24日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。同日
练习题库
2022-08-02
28
问题
中国人民银行在2015年10月24日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。同日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点(今年以来第5次降息降准)。 经济学家A担心通货紧缩风险正加剧,这将对消费、投资及劳动力市场造成不利影响,他的逻辑是什么?
选项
答案
解析
一方面,根据费雪方程式得r=i -π,实际利率不变时,名义利率持续降低会导致通货膨胀率降低,导致通货紧缩。另一方面,中央银行持续降息降准,也证实了通货紧缩的风险正在加剧,中央银行为降低这种风险而维持较为宽松的货币政策。通货紧缩会对消费、投资及劳动力市场造成不利影响。 ①通货紧缩对消费的影响。 在消费方面,预期到的通货紧缩会带来菜单成本和鞋底成本,扭曲税收,相对价格变动导致资源配置不当,这些都会使消费行为受到不利影响。未预期到的通货紧缩会使财富向债权人转移,使得债券市场萎缩。名义利率的变动也不利于消费者的跨期消费选择。 ②通货紧缩对投资的影响。 在资本市场上,一方面,名义利率i不变时,通货紧缩(即丌下降)提高了实际利率r,从而使得借贷 成本增加,投资减少。另一方面,通货紧缩原因在于经济增速下降,伴随着失业率增加,而劳动量 的减少使得资本的边际产出MPK下降,投资需求下降。 ③通货紧缩对劳动力市场的影响。 在劳动力市场上,一方面,根据短期菲利普斯曲线,通货膨胀率和失业率之间存在负相关关系,通 货紧缩一般伴随着高失业率。另一方面,根据价格错觉模型,劳动力的供给函数为 未预期到的通货紧缩会使劳动供给下降,总产出下降,进而减少消费。
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