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  3. 假设单因素 APT 模型成立，经济体系中所有的股票对市价的指数的贝塔值为 1.0

假设单因素 APT 模型成立，经济体系中所有的股票对市价的指数的贝塔值为 1.0

考试题库2022-08-02  51
问题 假设单因素 APT 模型成立，经济体系中所有的股票对市价的指数的贝塔值为 1.0 ，个股的非系统性风险（标准差）为 30% 。如果证券分析师研究了 20 种股票，结果发现一半股票的阿尔法值为 2% ，另一半为 -2% 。分析师买进 100 万美元的等权重正阿尔法的股票资产组合，同时卖空 100 万美元的等权重负阿尔法的股票资产组合。 （1）该组合的期望收益是多少？ （2）该投资组合是否还存在系统风险？简述理由 （3）该组合的标准差是多少？
选项
答案
解析 (l)E(R)=100×(2%+1×Rm)-100×(-2%+1×Rm)=4万元 (2)该投资组合不存在系统风险,因为系统风险已经被正负阿尔法组合对消,但仍存在非系统风险 (3)et2=1/10×0.3^2+1/10×0.3^2=0.018因此有=13.42%
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