2. 建筑工程
  3. （2020年）某公司拟新建一套装置，有 A、B 两种主流生产工艺方案可供选择，已

（2020年）某公司拟新建一套装置，有 A、B 两种主流生产工艺方案可供选择，已

题库2022-08-02  58
问题 （2020年）某公司拟新建一套装置，有 A、B 两种主流生产工艺方案可供选择，已知方案 A 、方案 B 的生产规模分别为 1 万吨/年、3 万吨/年，两方案建设期均为一年，生产期均为 10 年，不考 虑期末残值，流动资金均在建设期末投入使用，生产期各年生产负荷均为 100%，两方案主要 投入产出产生数据见表6-1。两方案流动资金按年经营成本的15%计取，均不考虑借贷资金，项目现金流量按年末发生 计，上述金额均不含增值税，忽略增值税、税金及附加的影响。财务内部收益率所得税前基准 收益率为12%，复利系数表见6-2。计算部分应列出计算过程，计算结果保留整数。【问题】1.项目决策时，对A、B两种生产工艺技术比选应考虑哪些因素？【问题】2.计算方案A、B 的财务净现值和净现值率，分别根据方案整体效果，单位投资 盈利能力推荐方案。【问题】3.计算方案A、B的正常年份产品售价的盈亏平衡点，并根据计算结果推荐方案。
选项
答案
解析 项目决策时，对A、B两种生产工艺技术比选应考虑的主要因素：(1)先进性。(2) 适用性。(3)安全性。(4)可靠性。(5)经济合理性。(6)符合清洁生产工艺要求。

方案A流动资金=4100×15%=615万元 方案B流动资金=24000×15%=3600万元
方案Ａ第一年末的净现金流量＝（－40000）+（－615）＝-40615（万元） 方案Ａ第２－１０年
末的净现金流量＝12000-4100＝7900（万元） 方案Ａ第11 年末的净现金流量＝12000-4100+615＝8515（万元）
方案A 财务净现值 =(-40000-615)/(1+12%)+(12000-4100)(P/A，12%，9)/ (1+12%)+(12000-4100+615)/(1+12%)11=3767（万元）
方案A净现值率=3767/[(40000+615)/(1+12%)]=0.10（或3767/[（40000+4100*15%）/（1+12%）]＝10.39%）
方案Ｂ第１年末净现金流量＝（-60000）+（-3600）＝－63600（万元） 方案Ｂ第2-10 年末净现金流量＝36000-24000＝12000（万元） 方案Ｂ第11 年末净现金流量＝36000-24000+3600＝1560
0（万元） 方案B 财务净现值=(-60000-3600)/(1+12%)+(36000-24000)(P/A，12%，9)/(1+12%)+(36000-24000+3600)/(1+12%)11=4787万元。
（或（-60000-24000*15%）/1.12+（36000-24000）（Ｐ/Ａ，12%，10）+24000*15%/ 1.1211＝4787
方案B净现值率=4787/[(60000+3600)/(1+12%)]=0.08
（或A财务净现值＜方案B财务净现值，根据方案整体效果应推荐B方案。 方案A净现值率＞方案B净现值率，根据单位投资盈利能力应推荐A方案。
当对比的两个方案投资额不同时，如果仅以各方案的净现值率大小来选择方案，可能导致 不正确的结论。所以最终推荐B方案。

产品价格下降5%时，A方案生产期净现金流量变化=-12000×5%=-600万
A 方案净现值变化幅度（差额净现值）=-600×(P/A，12%，10)/(1+12%)=-3027 万元 A 方案净现值率变化幅度=-3027/[(40000+615)/(1+12%)]=-0.08
产品价格下降5%时，B方案生产期净现金流量变化=-36000×5%=-1800万元
B方案净现值变化幅度（差额净现值） =-1800×(P/A，12%，10)/(1+12%)=-9081 万元 B 方案净现值率变化幅度=-9081/[(60000+3600)/(1+12%)]=-0.16
净现值变化幅度和净现值率变化幅度A方案均小于B方案，所以A方案抗风险能力较强。
注：净现值率又称净现值比，净现值指数，是指项目净现值与原始投资额现值合计的比 值。公式：
净现值率=项目的净现值/原始投资额现值合计（包括流动资金） 优点：从动态角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系； 缺点：无法直接反映投资项目的实际收益率水平。
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