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建筑工程
某投资者以1000万元一次性付款方式取得一写字楼物业20年的经营收益权,第一年投
某投资者以1000万元一次性付款方式取得一写字楼物业20年的经营收益权,第一年投
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2022-08-02
37
问题
某投资者以1000万元一次性付款方式取得一写字楼物业20年的经营收益权,第一年投入装修费用200万元(按年末一次投入计算)并完成装修工程。第二年开始出租,当年净租金收入为200万元,以后每年以5%的比例递增。若房地产市场上写字楼物业投资的基准收益率为15%,试计算该项目的财务净现值和财务内部收益率,并判断该项目是否可行(各年净租金收入均发生在年末)。若经营期内年均通货膨胀率为4%,计算项目的实际收益率。
选项
答案
解析
(1)计算等比序列现值系数的公式为:
因为i=15%,s=5%,且i≠s,所以:
因为FNPV=256.42>0,则该项目投资可行。 (2)计算FIRR并判断项目投资的可行性:
当i1=17%时,NPV1=71.23万元;当i2=18%时,NPV2=-7.63万元。 根据插值法求得内部收益率为: FIRR=i1+NPV1/(NPV1+|NPV2|)×(i2-i1)=17%+1%×71.23/(71.23+7.63)=17.90%。 因为FIRR=17.90%>15%,则该项目投资可行。 (3)计算实际收益率:已知Ra=17.90%,Rd=4%,根据公式(1+Ra)=(1+Rr)(1+Rd),则(1+17.90%)=(1+Rr)(1+4%),解得实际收益率Rr=13.37%。
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