2. 从业资格
  3. 某家信用评级为AAA级的商业银行目前发行3年期有担保债券的利率为4.26%。现该

某家信用评级为AAA级的商业银行目前发行3年期有担保债券的利率为4.26%。现该

资格题库2022-08-02  48
问题 某家信用评级为AAA级的商业银行目前发行3年期有担保债券的利率为4.26%。现该银行要发行一款保本型结构化产品，其中嵌入了一个看涨期权的多头，产品的面值为100。而目前3年期的看涨期权的价值为产品面值的12.68%，银行在发行产品的过程中，将收取面值的0.75%作为发行费用，且产品按照面值发行。如果将产品设计成100%保本，则产品的参与率是（   ）。A.80.83%B.83.82%C.86.83%D.89.12%
选项 A.80.83%
B.83.82%
C.86.83%
D.89.12%
答案 C
解析 如果将产品设计成100%保本，则债券的价值就是：100%/（1+4.26%）3=88.24%，所以用于建立债券头寸的资金是面值的88.24%，而发行费用0.75%，则剩下的资金为：100%-88.24%-0.75%=11.01%，即面值的11.01%用于建立期权的头寸。而期权的价值是面值的12.68%，所以参与率（即杠杆水平）为：11.01%/12.68%=86.83%。
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