2. 从业资格
  3. 某机构发行了一款逆向浮动结构化产品，其主要条款如下： 如发行机构想调整产品

某机构发行了一款逆向浮动结构化产品，其主要条款如下： 如发行机构想调整产品

admin2022-08-02  38
问题 某机构发行了一款逆向浮动结构化产品，其主要条款如下：如发行机构想调整产品的风险和收益特征，可以通过（   ）A.提高该逆向浮动结构化产品的杠杆效应，如想将将收益和风险放大了4倍，可将产品中内嵌的利率互换的规模放大，从20亿美元放大到80亿美元：B.如放大内嵌的利率互换规模4倍，产品的息票率为12% -4 × LiborC.为确保最低息票率条款的有效，需提高利率封顶期权的执行价格。D.还可以通过将6%的固定息票率逐渐递增或递减调整来实现更复杂的风险收益特征定制。
选项 A.提高该逆向浮动结构化产品的杠杆效应，如想将将收益和风险放大了4倍，可将产品中内嵌的利率互换的规模放大，从20亿美元放大到80亿美元：
B.如放大内嵌的利率互换规模4倍，产品的息票率为12% -4 × Libor
C.为确保最低息票率条款的有效，需提高利率封顶期权的执行价格。
D.还可以通过将6%的固定息票率逐渐递增或递减调整来实现更复杂的风险收益特征定制。
答案 AD
解析 发行机构可以提高该逆向浮动结构化产品的杠杆效应，为将收益和风险放大了4倍可以将产品中内嵌的利率互换的规模放大，从20亿美元放大到80亿美元，此时产品息票率=固定利率债券息票率+4 ×（互换利率-Libor）=3%+4 ×（3% - Libor）=150% -4 × Libor，此外，为确保最低息票率条款的有效，需降低利率封顶期权的执行价格。还可以调整产品的息票率变动方式，例如将6% 所对应的固定利率进行逐渐递增调整或者递减调整，由此得到结构更加复杂，风险各异的逆向浮动结构化产品。
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