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某投资者与投资银行签订了一个为期2年的股权互换,名义本金为100万美元,每半年互
某投资者与投资银行签订了一个为期2年的股权互换,名义本金为100万美元,每半年互
资格题库
2022-08-02
101
问题
某投资者与投资银行签订了一个为期2年的股权互换,名义本金为100万美元,每半年互换一次。在此互换中,他将支付一个固定利率以换取标普500指数的收益率。合约签订之初,标普500指数为1150.89点,当前利率期限结构如下表。
160天后,标普500指数为1204.10点,新的利率期限结构如下表所示:
该投资者持有的互换合约的价值是( )万美元。A.1.0462B.2.4300C.1.0219D.2.0681
选项
A.1.0462
B.2.4300
C.1.0219
D.2.0681
答案
B
解析
首先,计算美元固定利率债券价格。假设名义本金为1美元,则固定利率为:(1-0.8826)×2 /(0.9776+0.9499+0.9144+0.8826)=0.063;假设名义本金为1美元,160天后固定利率债券的价格为0.0315 ×(0.9970+0.9662+0.9331+0.9022)+1 ×(0.9022)=1.0219(美元)。其次,计算权益部分的价值:
,最后,由于合约名义本金为100万美元,则对于该投资者来说其价值为(1.0462-1.0219)×100=2.43(万美元)。
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