2. 从业资格
  3. 某投资者持有 10 个 delta=0．6 的看涨期权和 8 个 delta=-

某投资者持有 10 个 delta=0．6 的看涨期权和 8 个 delta=-

练习题库2022-08-02  35
问题 某投资者持有 10 个 delta=0．6 的看涨期权和 8 个 delta=-0．5 的看跌期权，若要实现 delta 中性以规避价格变动风险，应进行的操作为（　　）。A.卖出 4 个 delta=-0．5 的看跌期权B.买入 4 个 delta=-0．5 的看跌期权C.卖空两份标的资产D.卖出 4 个 delta=-0．5 的看涨期权
选项 A.卖出 4 个 delta=-0．5 的看跌期权
B.买入 4 个 delta=-0．5 的看跌期权
C.卖空两份标的资产
D.卖出 4 个 delta=-0．5 的看涨期权
答案 BC
解析 如果该策略能完全规避组合的价格波动风险，我们称该策略为Delta中性策略。 题中，组合的Delta=10×0．6+8×（-0．5）=2，因此，资产下跌将导致组合价值下跌。要实现Delta中性，其解决方案包括：①再购入4个单位Delta=-0．5标的相同的看跌期权；②卖空2个单位标的资产。
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