2. 从业资格
  3. 在大类资产配置中，国债期货可以作为债券资产的补充进行替代投资，在资产配置中有明显

在大类资产配置中，国债期货可以作为债券资产的补充进行替代投资，在资产配置中有明显

练习题库2022-08-02  51
问题 在大类资产配置中，国债期货可以作为债券资产的补充进行替代投资，在资产配置中有明显优势。具体包括（　）。A.替代卖出现券，管理配置成本风险B.替代买入现券，管理配置成本风险C.替代买入现券，管理组合跌价风险D.替代卖出现券，管理组合跌价风险
选项 A.替代卖出现券，管理配置成本风险
B.替代买入现券，管理配置成本风险
C.替代买入现券，管理组合跌价风险
D.替代卖出现券，管理组合跌价风险
答案 BD
解析 在大类资产配置中，国债期货可以作为债券资产的补充进行替代投资，在资产配置中有明显优势。
1.替代买入现券，管理配置成本风险。在替代交易方面，通过买入国债期货替代现券是基于国债期货与现货走势的高度相关性。在实际运用中，多头替代策略被广泛运用于满足特定的配置需求。预期收益率下行，但由于资金短期不足或者资金尚未到账，可以利用国债期货多头替代现券多头，防范现券价格上涨风险。等到后期现券配置逐步到位，再进行期货相应的平仓处理。另外，在收益率上行风险有限的前提下，若出现国债期货相对于现券大幅折价的情形，可以通过买入国债期货替代现券，获取国债期货价格向现券收敛的增强收益。2.替代卖出现券，管理组合跌价风险。空头套期保值作为国债期货最常见的应用，主要的适用场景是基于对债券市场短期看空，或者预期市场行情可能转弱，可以通过卖出国债期货来对冲短期债券资产跌价损失，稳定组合的收益。从资产组合管理角度，持有国债现券、卖出国债期货可以在达到降低组合敞口风险的同时，继续享有持有国债现货的投资收益。
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