2. 从业资格
  3. （2020年真题）假设大豆期货合约间理论价差等于其持仓成本，且每月持仓成本为10

（2020年真题）假设大豆期货合约间理论价差等于其持仓成本，且每月持仓成本为10

资格题库2022-08-02  30
问题 （2020年真题）假设大豆期货合约间理论价差等于其持仓成本，且每月持仓成本为10元/吨。12月10日，次年大豆期货1、5、9月份的期货价格如下表所示，利用这3个合约进行蝶式套利，则合理的操作策略有（   ）。A.④B.③C.②D.①
选项 A.④
B.③
C.②
D.①
答案 BD
解析 蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)较近月份合约，同时卖出(或买入)居中月份合约，并买入(或卖出)较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。这相当于在较近月份合约与居中月份合约之间的牛市(或熊市)套利和在居中月份与较远月份合约之间的熊市(或牛市)套利的一种组合。
大豆1月份和5月份之间的价差过大，而5月份和9月份之间的价差过小，预计1月份和5月份的价差会缩小而5月份与9月份的价差会扩大，应该同时买入1月份合约、卖出5月份合约、买入9月份大豆期货合约。
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