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  3. 根据CAPM模型，已知市场预期收益率为10%，短期国库券利率为3%，某股票的贝塔

根据CAPM模型，已知市场预期收益率为10%，短期国库券利率为3%，某股票的贝塔

考试题库2022-08-02  39
问题 根据CAPM模型，已知市场预期收益率为10%，短期国库券利率为3%，某股票的贝塔系数为1，则该股票的预期收益率等于（　　）A.7%B.9%C.10%D.13%
选项 A.7%
B.9%
C.10%
D.13%
答案 C
解析 CAPM使用β系数来描述资产或资产组合的系统风险大小。β系数表示资产对市场收益变动的敏感性。在充分分散化的投资组合中，单个证券对高度分散化的组合风险的贡献取决于其用β系数衡量的系统风险。
CAPM体现了资产的期望收益率与系统风险之间的正向关系，即任何资产的市场风险溢价（收益率超过无风险利率的差额），等于资产的系统性风险（β系数）乘以市场组合的风险溢价。预期收益率与β系数的关系式是CAPM的一个重要组成部分。
CAPM中的预期收益率与β系数的关系式具有十分重要的经济意义。β系数与证券对最优风险组合的风险的贡献成正比。如果一个证券的β系数相对较低（如0．5），风险溢价是另外一个β系数为1．5的证券的1／3。对于可以进行充分分散化投资的投资者而言，只有系统风险才是最重要的，而系统风险用β系数来衡量。投资者要求的资产风险溢价与β系数成正比，风险溢价等于βi[E（rm）-r]。
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