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下列关于利率的风险结构的说法中有误的是( )。A.不同发行人发行的相同期限和票面
下列关于利率的风险结构的说法中有误的是( )。A.不同发行人发行的相同期限和票面
资格题库
2022-08-02
53
问题
下列关于利率的风险结构的说法中有误的是( )。A.不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券,其市场价格也相同B.不同信用等级债券之间的收益率差反映了不同违约风险的风险溢价C.经济繁荣时期,低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小D.衰退期或萧条期,信用利差会急剧扩大,导致低等级债券价格暴跌
选项
A.不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券,其市场价格也相同
B.不同信用等级债券之间的收益率差反映了不同违约风险的风险溢价
C.经济繁荣时期,低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小
D.衰退期或萧条期,信用利差会急剧扩大,导致低等级债券价格暴跌
答案
A
解析
考查利率的风险结构。 不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券,其市场价格会不相同,从而计算出的债券收益率也不一样。反映在收益率上的这种区别,被称为利率的风险结构。实践中,通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小,不同信用等级债券之间的收益率差(Yield Spread)则反映了不同违约风险的风险溢价,因此也被称为信用利差。由于国债经常被视为无违约风险债券(简称无风险债券),我们只要知道不同期限国债的收益率,再加上适度的收益率差,就可以得出公司债券等风险债券的收益率,并进而作为贴现率为风险债券进行估值。
在经济繁荣时期,低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小;而一旦进入经济衰退期或者萧条期,信用利差就会急剧扩大,导致低等级债券价格暴跌。
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金融市场基础知识题库证劵从业分类
金融市场基础知识
证劵从业
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