2. 财务会计
  3. 黄海公司目前拥有资金6000万元，其中，长期借款2400万元，年利率10％；普通

黄海公司目前拥有资金6000万元，其中，长期借款2400万元，年利率10％；普通

考试题库2022-08-02  11
问题 黄海公司目前拥有资金6000万元，其中，长期借款2400万元，年利率10％；普通股3600万元（其中，股本为180万元，资本公积为3420万元，每股面值为1元），本年支付每股股利2元，预计以后各年股利增长率为5％，所得税税率为25％。黄海公司为生产A产品，急需购置一台价值为2000万元的W型设备，该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年，预计净残值率为1％。按年限平均法计提折旧。经测算，A产品的单位变动成本（包括销售税金）为300元，边际贡献率为40％，固定成本总额为1250万元，A产品投产后当年可实现销售量8万件。为购置该设备，黄海公司计划再筹集资金2000万元，有两种筹资方案：方案甲：增加长期借款2000万元，借款利率为14％，筹资后股价由目前的20元下降到18元，其他条件不变；方案乙：增发普通股80万股，普通股市价上升到每股25元，其他条件不变。根据上述资料，回答下列问题。若根据当年每股收益无差别点确定最佳的筹资方案，则黄海公司应选择（   ）。A.甲方案B.乙方案C.无法比较D.两者皆不能选
选项 A.甲方案
B.乙方案
C.无法比较
D.两者皆不能选
答案 B
解析 当年息税前利润＝300/（1－40％）×40％×8－1 250＝350（万元），因为低于每股收益无差别点的 EBIT，因此应该采用发行新股的方式筹集资金。
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