2. 财务会计
  3. 某公司目前资本结构为：总资本2500万元，其中债务资本1000万元（年利息80万

某公司目前资本结构为：总资本2500万元，其中债务资本1000万元（年利息80万

题库2022-08-02  29
问题 某公司目前资本结构为：总资本2500万元，其中债务资本1000万元（年利息80万元）；普通股资本1500万元（300万股）。为了使今年的息税前利润达到200万元，该公司需要购进原材料1000吨，共计10万元，同时需要追加筹资400万元来购建生产线。（1）为了解决今年的购货所需资金问题，该公司决定从A银行取得短期借款，利率为8%，期限为1年，银行要求保留10%的补偿性余额，同时要求按照贴现法计息。（2）筹集生产线所需资金有如下方案：甲方案：增发普通股100万股，每股发行价3元；同时按面值发行优先股100万元，优先股股利率为9%；乙方案：按面值发行400万元的公司债券，票面利率6%。已知所得税率25%，不考虑筹资费用等因素。根据上述资料，回答下列问题。不考虑资料（1）的影响，该公司应选择生产线的筹资方案是（   ）。A.甲方案B.乙方案C.无法比较D.均可以
选项 A.甲方案
B.乙方案
C.无法比较
D.均可以
答案 B
解析 甲方案筹资后的每股收益＝［（200－80）×（1－25%）－100×9%］/（300＋100）≈0.20（元）；
乙方案筹资后的每股收益＝（200－80－400×6％）×（1－25%）/300＝0.24（元）；
由于乙方案筹资后的每股收益高于甲方案，因此，最优的筹资方案为乙方案。
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