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(2020年真题)甲公司 2019 年年初资本总额为 1500 万元,资本结构如
(2020年真题)甲公司 2019 年年初资本总额为 1500 万元,资本结构如
资格题库
2022-08-02
52
问题
(2020年真题)甲公司 2019 年年初资本总额为 1500 万元,资本结构如下表:
(1)甲公司因需要筹集资金 500 万元,现有两个方案可供选择,并按每股收益无差别点分析法确定最优筹资方案。方案一:采用发行股票方式筹集资金。发行普通股 20 万股,股票的面值为 1 元,发行价格 25 元。方案二:采用发行债券方式筹集资金。期限 3 年,债券票面年利率为 6%,按面值发行,每年年末付息,到期还本。(2)预计 2019 年度息税前利润为 200 万元。(3)甲公司筹资后,发行的普通股每股市价为 28 元,预计 2020 年每股现金股利为 2 元,预计股利每年增长 3%。 (4)甲公司适用的企业所得税税率为 25%。不考虑筹资费用和其他因素影响。根据上述资料,回答以下问题:甲公司选定最优方案并筹资后,其加权资本成本是( )。A.7.06%B.8.07%C.7.47%D.8.47%
选项
A.7.06%
B.8.07%
C.7.47%
D.8.47%
答案
A
解析
因为预计甲公司 2019 年度息税前利润 200 万元大于每股收益无差别点的息税前利润 155 万元,所以甲公司应采用方案二进行筹资。筹资后,其加权平均资本成本=8%×(1-25%)×500/(1500+500)+5%×(1-25%)×200/(1500+500)+6%×(1-25%)×500/(1500+500)+10.14%×(50+750)/(1500+500)=7.06%。选项 A 正确。
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