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  3. 共用题干 某企业现决定进行投资，现时点投资5600万元，一年后建成并投入生产。

共用题干 某企业现决定进行投资，现时点投资5600万元，一年后建成并投入生产。

admin2022-08-02  87
问题 共用题干某企业现决定进行投资，现时点投资5600万元，一年后建成并投入生产。根据预测，投产后每年年末的净现金流量皆为1200万元，运营期限为8年，i=10%。所需5600万元资金的筹措途径为：发行债券4000万元，年利率6%，筹资费率为1%，所得税税率为55%；普通股筹资1600万元，年股息率10%，年增长率4%，筹资费率为0.4%。已知：（P/A,10%，8）=5.335,(P/F,10%,1)=0.90910根据以上资料，回答下列问题：已知当i<sub>1</sub>=12%时，该项目的财务净现值为322.86万元；当i<sub>1</sub>=15%时，该项目的净现值为-192.50万元。则该项目的内部收益率为()。A:13.05%B:8.66%C:12.65%D:13.88%
选项 已知当i1=12%时，该项目的财务净现值为322.86万元；当i1=15%时，该项目的净现值为-192.50万元。则该项目的内部收益率为()。
A:13.05%
B:8.66%
C:12.65%
D:13.88%
答案 D
解析 用插值法计算如下：因此：（i-12%）/（0-322.86)=(15%-12%)/（-192.50-322.86），i=13.88%。
财务净现值PW=1200*(P/A，10%，8)*(P/F，10%，1)-5600=1200*5.335*0.9091-5600=220.06（万元）。
长期债券筹资的资金成本率K<sub>B</sub>==2.73%。式中，K<sub>B</sub>表示债券成本率；B<sub>0</sub>表示债券平价发行总额；I表示债券年利息总额；F表示筹资费率；T表示所得税税率；i表示债券年利息率。
普通股成本率K<sub>c</sub>==14.04%。式中，K<sub>c</sub>表示普通股成本率；P<sub>0</sub>表示普通股股票票面价值或市场总额；D表示每年固定股利总额（i为股息率）；f表示筹资费率。
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