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2015年8月1日，刘先生以95元的价格在上海证券交易所购买了甲公司于2015年

admin2022-08-02  56
问题 2015年8月1日，刘先生以95元的价格在上海证券交易所购买了甲公司于2015年1月1日发行的公司债券。该债券面值为100元，票面利率4％，到期日为2018年1月1日，每年年末付息一次，到期后还本。假设此期间市场利率始终为5％。该债券的发行价格应为（   ）元。A.86．38B.97．28C.100．00D.102．45
选项 A.86．38
B.97．28
C.100．00
D.102．45
答案 B
解析 按年收益率每年付息一次的债券定价公式如下：F为债券面额，即n年到期所归还的本金；G为第t时期债券收益或息票利率；r为市场利率或债券预期收益率；n为偿还期限。第一年后收入4元的现值：4÷（1+5％）≈3．81（元）第二年后收入4元的现值：4÷（1+5％）2≈3．63（元）第三年后收入4元的现值：4÷（1+5％）3≈3．46（元）第三年后收入100元的现值：100÷（1+5％）3≈86．38（元）总现值：3．81+3．63+3．46+86．38=97．28（元）该债券发行时，其未来息票的现值为10．9元，100元偿还价的现值为86．38元，因此该债券的发行价为97．28元。
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